Treasury needs to perform its funding and liquidity optimisation major role but at the same time it has to minimize market risk and optimize the Capital Management inside the overall risk management framework. Now, in order to achieve its own core objectives, Treasury needs to put in place an efficient portfolio management, which ultimately can aim to: A. Business Decision Making Support Obtain greater granularity and transparency for Treasury results…
1. Markteffizienz, Alpha und Tracking Error Die Hypothese zum effizienten Kapitalmarkt besagt im wesentlichen, dass sich alle verfügbaren Informationen unmittelbar in den aktuellen Wertpapierkursen und damit auch den Zinssätzen niederschlagen. Für den Portfolio Manager hätte dies weitreichende Konsequenzen: es gäbe keine Möglichkeit, aufgrund allgemein zugänglicher Informationen in systematischer Weise überdurchschnittliche (risikoadjustierte) Erträge zu erzielen.2 Im Ergebnis hätte er lediglich die mehr oder weniger sinnvolle Aufgabe, ein Portfolio zu generieren, welches…
